近日，可孚医疗科技股份有限公司（简称“可孚医疗”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、法国巴黎证券。
这是继2021年创业板上市后，可孚医疗(301087.SZ)再次冲击资本市场。截至到2025年9月2日，公司市值为84.12亿元。
营收震荡增长，康复辅具类产品占比超35%
公开资料显示，可孚医疗构建了集研发、生产、销售及品牌运营于一体的全产业链商业模式。主要聚焦五类家用医疗器械，包括康复辅具类产品、医疗护理类产品、健康监测类产品、呼吸支持类产品以及中医理疗类及其他类产品。
其收入主要来自医疗健康类产品销售、定制生产和其他业务三大板块。
在业绩表现上，可孚医疗2022年至2024年及2025年上半年，公司营收分别为人民币29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元及14.96亿元；毛利分别为11.27亿元、11.73亿元、15.09亿元及7.48亿元?净利润分别为3.02亿元、2.53亿元、3.12亿元及1.67亿元。
在盈利能力表现上，报告期内公司毛利率分别约为37.84%、41.09%、50.58%及49.99%；净利率分别约为10.15%、8.86%、10.47%及11.14%。
具体业务表现来看，产品销售是可孚医疗的核心业务，2022年、2023年、2024年以及2025上半年分别实现营收27.99亿元、26.42亿元、27.37亿元及13.07亿元，在总营收中的占比约90%左右。
康复辅具类产品增长明显，收入从2022年的5.26亿元增长至2024年的10.4亿元，2025年上半年达5.31亿元，占比超35%。这类产品包括轮椅、助听器、助行器、护理床等。
布局银发经济，家用康复辅具类产品排名第一
据了解，可孚医疗深度布局银发经济赛道，在助听器、康复辅具等适老化产品领域占据重要市场地位。
根据弗若斯特沙利文的资料，2024年按国内收入计，可孚医疗在中国所有家用医疗器械企业中排名第二。其中公司的家用康复辅具类产品排名第一，矫姿带产品排名第一，市场份额达到近30%。
招股书显示，可孚医疗已组建一支近400人的内部研发团队，成员具备跨学科专业背景及/或实践经验。同时设立三大专项研究院，分别聚焦医疗电子与康复医学、生物传感与创新材料、呼吸支持三大领域。截至2025年6月30日，拥有676项专利。
目前可孚医疗的产品组合涵盖超200个产品类别、上万个产品品规。
截至2025年上半年，可孚医疗在中国拥有738家自有门店，其中689家为健耳听力服务中心，覆盖超过中国135个城市。服务中心提供专业的听力检测服务，并供应包括自有可孚品牌在内的各类优质助听器产品。
根据弗若斯特沙利文的数据，截至2024年底，按中国助听器验配中心数量计，健耳听力位居行业前三。
市场规模持续增长，布局海外市场
根据弗若斯特沙利文报告披露，全球医疗器械市场受人口老龄化加速、疾病谱变化、医疗支出增加以及对更优治疗方案需求上升等因素驱动，预计2030年全球市场规模将达8697亿美元。
其中，家用医疗器械板块2024年规模1182亿美元，占整体市场的19.0%；2024—2030 年预计复合年增长率6.4%
中国老龄化进程加速，为家用医疗器械带来巨大市场。
弗若斯特沙利文数据显示，2019年至2024年，中国家用医疗器械市场从人民币1224亿元增长到人民币1982亿元。随着中国慢性病患者人数持续增加，加上公众健康管理意识的增强和可支配收入的增加，预计中国家用医疗器械市场将以7.9%的复合年增长率增长，到2030年达到人民币3131亿元。
2024年，家用康复辅具类产品、医疗护理类产品、家用健康监测类产品、家用呼吸支持类产品及中医理疗类产品的合并市场份额约占中国家用医疗器械市场总份额的65.1%。
根据可孚医疗赴港IPO公告显示，此次公司赴港上市，是为加快推进公司全球化战略布局，提升海外业务拓展能力，进一步提升公司品牌形象及知名度。
数据显示，2024年，可孚医疗来自境外的营业收入约为5915.09万元，占营业收入的比重仅为1.98%。2025年上半年，可孚医疗已完成对上海华舟、喜曼拿的收购，补充了海外业务资源，实现境外收入约9676万元，同比增长逾200%。
招股书披露，可孚医疗本次募资将用于扩充产品管线、升级全国零售与听力服务网络、海外市场拓展以及潜在并购。
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